去年预测人民币升值闹笑话？今年分析师集体看空，背后原因揭秘

一起回顾去年年初的情形，那时彭博调查数据表明，虽说人民币连续四年升值在2014年意外终止，然而多数分析师仍保持乐观，且预测2015年在岸人民币兑美元会涨到6.09 。

到了现在，2015年已然过去，所发生的那些事情想来咱们大家都有所了解了，在中国经济朝着下行方向的压力有所增加的状况下，在中国央行所进行的“8.11”汇改把人民币针对美元的汇率进行一次性大幅贬值这样的作用之下，在岸人民币兑换美元在2015年呈现出贬值4.44%而后达到6.4936的情况，这不禁使得在年初的时候预测人民币会持续升值的那些分析师感到极其的汗颜。

究竟是因为什么情况，使得分析师在对人民币汇率走向进行预测这个行为上，普遍出现失手的状况呢，标准人寿投资公司当中，驻爱丁堡的新兴市场经济学家沃尔夫，也就是Alex Wolf，给出了属于他自己的解答。

他指出：

人民币，是一种长期以来一直受到严密管控的货币，近几年才渐渐被允许朝着市场化的方向迈进，因此，好多的人很难对以后将会发生怎样的情况作出判断。

实际上，对人民币展开预测跟对大多数G10货币进行预测存在很大差异，人民币身为一种依旧受政策驱使的货币，很难寻觅到一个合理的价值 。

在沃尔夫的观点里，中国央行自身对于其政策方向存在不确定性这种情况是不能被排斥在外的。他讲道，“从去年8月以及新年第一周市场的反应情形来讲，决策者有可能也遭遇了让其应付不过来的局面”。

2016年新年刚开始，在岸人民币在新年首个完整交易周，创下了近5个月的最大跌幅，离岸人民币对在岸的汇差接近贴水1600点，这使得去年在预测人民币汇率上失败的海内外各大机构，纷纷下调今年的预估，人民币今年遭到了普遍看空 。

被彭博汇总起来的数据表明，有66家机构，它们对于2016年年底时候的在岸人民币与美元的预估，其中值是为6.70 。

新年开始之后，有不少享有知名度的海内以及国外的机构，像是摩根士坦利、高盛、渣打、荷兰银行、麦格理还有中金公司等，都对人民币预期进行了下调 。

当中，高盛集团把12个月预期，从6.60进行了降低，降至7.0 。并且，荷兰合作银行对于未来一年人民币的表现，展现出更为悲观的态度 ，作出预测称，在年底的时候，人民币有可能会跌至7.60 。

荷兰合作银行，其金融市场研究主管为埃弗瑞（Every） ，在接受电话采访的时候，他做出了解释，称他们做出以上预估，其基础是对中国经济基本面的判断 。

他表示：

中国债务累积速度飞快，这必然会对经济发展产生影响，当局管理债务的能力让人忧心，中国正致力于经济增长模式的转型，转型需要制造出通胀，而制造通胀不可避免地会促使货币贬值。

此外，当前市场之上对于人民币的看空热情十分高涨，鲜少有外国投资者存有买入人民币的意愿，特别是中国当局于近期强化了针对资本外流的管控举措，愈发让人感到忧心忡忡。

当然，也存在着相对而言较为乐观的声音，举例来说，像是瑞穗银行驻香港的外汇策略师张国炳（Ken），其就持有这样的观点，即人民币会在今年第四季度呈现走强态势，直至达到6.53。

他表示：

第一季度过后，市场预计会意识到，美国加息步伐将会放缓，之后美元会跟着走弱。人民币正式被纳入SDR货币篮子后，作为储备货币的地位最终也会得到提升。

当前人民币呈现出的走弱态势，会给那些有着买入人民币计价资产用以充实外汇储备想法的机构，提供适宜的购买时机，我们预估离岸人民币在第一季时候触底，随后出现反弹，在第四季的时候会强势上升至6.53 。

另外，外界有着大幅唱空人民币汇率的观点，而中国官方并不认同这种观点，中央财经领导小组办公室副主任韩俊于周一，在中国驻纽约总领馆举行的见面会上明确断言，有关人民币会贬值14%左右，进而降至7.6的预测是缺乏严肃性的，并且如此大的跌幅也是“不可能的”。