上证指数一周下跌13.3%，市值蒸发9万亿元，平均每个家庭损失5万元。

A股昨日遭遇七年一遇的“端午灾”。6月19日，上证指数暴跌6.42%，遭遇“血洗”，上千只股票跌停。一周五个交易日中有四个交易日下跌，导致A股总市值一周内蒸发9.24万亿元，户均浮亏超5万元。

今年第三大单日跌幅

6月19日，“天台”再度危急，上证指数连跌4600点、4500点关口，收于4478点。上证指数周跌幅高达13.32%，创下2008年6月以来最大周跌幅纪录，两市共有1088只股票“跌停”，昨日6.42%的跌幅也成为今年以来第三大单日跌幅，仅次于2015年1月19日的7.7%和5月28日的6.5%。

沪深交易所披露的数据显示，与2015年6月12日沪深股市值相比，6月19日两市市值共缩水9.24万亿元，相当于A股市场市值最大的两只股票中国石油和中国工商银行的市值蒸发殆尽。

根据中国证券登记结算有限责任公司最新公布的数据，期末A股股票开户总数2.26亿户，其中有效开户数1.75亿户；截至上周末（2015.06.08-2015.06.12），持有A股的投资者总数为4833.65万户。

若按期末现有1.75亿户A股有效账户数计算，本周A股投资者平均浮亏5.28万元；若按上周持股A股投资者4833.65万户计算，则上周A股投资者平均浮亏19万元。

昨日，沪深股市总成交量12866.25亿元，继续萎缩，仅为5月28日峰值2.42万亿元成交量的一半左右。

股市传播谣言将受到严厉处罚

推动本轮牛市的杠杆基金本周出现恐慌性撤离、强制平仓，被认为是本周大跌的原因之一。压死杠杆基金逃离A股的最后一根稻草，是前不久一则新闻，称一名股民在投资中车后血本无归跳楼，该消息随后被媒体证实为不实消息。

对此，证监会宣布将严厉打击股市谣言传播。据媒体报道，6月18日，证监会新闻发言人李刚在“2015陆家嘴论坛”发布会上表示，近期，股指持续上涨，市场对信息的敏感度较高，一些不法分子故意编造、传播一些虚假信息，严重扰乱资本市场秩序，甚至造成股指大幅波动。证监会高度关注近期资本市场的一些谣言传播情况。

李刚表示，针对一些市场反应强烈、严重危害市场秩序的重大违法违规行为，中国证监会近期集中部署开展2015年证监法网专项执法行动。

分析师向新京报记者表示，长江证券5月初发布研报称，三季度印花税或将上调，5月6日上证指数大幅下跌。对此，证监会已对长江证券进行合规性审查。

此外，外媒近日报道称，由于技术问题，深港通推出时间将推迟，年底前可能无法推出。昨日，中国证监会新闻发言人表示，深港通各项筹备工作进展顺利，证监会一贯支持深港交易所合作，支持深港交易所在借鉴沪港通试点经验的基础上适时推出深港通。新京报记者 金宇

谁导演了A股“大跌惨剧”？

“苦撑半年，一周市场就回到了解放前水平。”是什么原因造成A股恐慌性抛售？市场分析人士认为，前期上证指数的过快上涨、本周最大规模新股集中上市、融资融券和场外融资的恐慌性退出、以大摩为代表的外资看空情绪等，都可能是导致市场下跌的主要原因。

海通证券：大跌罪魁祸首是“政策转向”

6月19日，海通证券宏观研究团队发布报告称，找到了造成人民币大幅下跌的“罪魁祸首”：政策转向和宽松延迟。

海通证券认为，本周股市大幅下跌，主要因为近期政策重心明显转移，由货币政策转向财政政策。如果积极的财政政策短期见效，则意味着宽松货币政策的必要性下降，未来货币政策或将进入观察期，宽松政策短期或将暂缓。

自2014年11月22日央行降息以来，本轮牛市的宽松货币政策基础已经打开。截至发稿时，央行已三次降息、两次下调存款准备金率。其中，最后一次降息是在5月10日，至今已过去一个多月。

对此，南方基金首席策略师杨德伦对新京报记者表示，由于上半年经济数据持续低迷，并未明显好转，预计货币政策短期内不会改变，仍将维持宽松的基调。

杨德龙认为，本周上证指数持续暴跌的“内因”是，今年3月“两会”后上证指数从3400点开始，几乎一口气冲上5100点，获利盘较多，获利回吐压力巨大，虽然在“五一”假期和“5·28”暴跌后出现过三次连续下跌，但都不算像样的调整。

市场变得饥饿，杠杆基金撤离

另有市场分析人士认为，本周大规模新股集中发行，冻结资金7万亿元，以国泰君安为首的巨头吸金效应明显；同时，素有“杠杆牛市”之称的A股，面临两市杠杆资金紧急“撤离”，甚至被迫平仓；以摩根士丹利为代表的外资看空A股，预计跌幅20%-30%等，这些都是市场出现恐慌性抛售的主要原因。

银河证券一位分析师对新京报记者表示，目前A股的杠杆风险主要在于高杠杆的场外融资，而非券商融资融券业务。场外融资动辄四五倍，部分融资机构甚至标榜10倍杠杆，远高于券商融资融券业务的杠杆，风险也急剧上升。

最新数据显示，截至5月末，全部券商净资本继续扩大至9765亿元，券商融资融券余额2.07万亿元，券商净资本杠杆率为2.37倍，较前期有较大幅度下降。

华信证券认为，高杠杆场外融资爆仓带来的被动平仓效应，会加剧市场的短期波动。一种可能的现象是，由于高杠杆场外融资的“脆弱性”，根据杠杆率的不同，股价跌幅超过20%就可能爆仓，从而形成强制平仓。新京报记者 金宇

实战

一周融资100万元落空

昨天股市暴跌，说起悲剧，李亮（化名）大概是一个典型，李亮是一家民营企业老板，平时也做一些投资。

李亮说，这轮牛市前期他其实赚了不少，至少把2008年的亏损都赚回来了，还增加了70%左右，周一他刚刚拿出100万元本金，以1：3的杠杆买入了中国建筑。

“一周时间，股价跌幅超过15%，我的100万元本金几乎打水漂。”李亮称，周一大盘下跌时，他以为自己抄底了，然而周二大盘下跌近3.5%，他持有的股票下跌近7%，他还以为只是波动，没想到竟然一直跌。

“现在真的很后悔冒这个险。”李亮说，他几乎损失了最初赚的一半钱。

谈及对后市的看法，李亮称自己经历过2008年的大熊市，今年一季度以来，股市一路上涨，身边很多朋友都觉得股市赚钱太容易了，其实经历几次下跌也是好事，让投资者认识到股市赚钱的难度，寻求一套适合自己的操作模式。

李亮表示，要等下周二开盘看走势再加仓，依然相信牛市还没结束，未来市场还会再涨。

老股民5000点前清仓

田先生是一位2006年入市的老股民，经历了2007年5月30日的股灾，那一年他的账户资金损失了80%。

“直到2010年，我才把2008年的亏损赚回来。”田先生说，最糟糕的时候，他在一只股票上亏损了近90%，所以在这次牛市中，他更加谨慎，因此，田先生选择在上证指数涨到5000点之前，把股票全部卖掉。

田先生说，当时市场意见分歧严重，加上经历过2008年的行情，有点害怕，“再加上当时急需用钱。”田先生说，虽然当时大盘在涨，但他持有的一只股票却在下跌，于是果断选择卖出。

田先生认为，“股市总结起来很简单，你只要能承受就行。”他举了一个例子，他的一个朋友，一个普通的上班族，昨天一天就亏了近10万元。这样的亏损对普通投资者来说是致命的，所以还是要学会根据自己的承受能力，分散投资。

对于未来是否会再次抄底，田先生称，如果市场继续震荡，会观望，如果继续下跌，再适时买入。（郭永芳）

猜测

暴跌之后市场将走向何方？多数机构对后市仍持乐观态度，认为牛市不会改变，但也有券商认为市场普遍上涨的趋势已经结束。一项调查显示，超过一半的投资者认为牛市已经结束。P2P机构显示，本月中旬以来，P2P行业日均交易量呈现明显增长趋势。

1 坚持持有股票会更好吗？

昨日，共有12家机构发布对后市走势的解读，其中10家机构看好下周走势，称牛市基调不变，建议耐心持有股票；仅有2家机构看淡后市。

看涨机构中，国金证券认为，牛市中可能出现调整，或者中段调整，但现在还不是，建议投资者在此时点上，多一点耐心，坚持住，不要轻易放弃筹码。

乾坤投资建议，如果下周二再出现抛售，可以考虑入市趁势反弹，选择之前强势上涨，然后马上单边下跌的股票，成功率会更高，这些股票主力出逃的时间不长，等到日后大盘反弹，他们就会自救。

华泰证券认为，由于大型金融股与H股估值接近，不必恐慌，建议投资者不要盲目亏损抛售，去年以来，多只大型金融股已涨幅翻倍，大盘普涨行情或已告一段落，下周投资者可择机择股。

仅有的两家看跌机构中，宁波海顺认为市场仍以空头为主，虽然考虑到新股巨额冻资下周将逐步回流或一定程度上封堵市场下行空间，但在市场行情不明朗的情况下，仍建议投资者保持谨慎。

古商财富称，上证指数连破三个整数关口，失守50日均线。君子不立危墙之下，避险才是王道。新京报记者 郭永芳

2 本轮牛市结束了吗？

昨日，一项围绕“上证指数6月19日暴跌6%，牛市结束了吗？”的调查问题，有近4万名投资者参与调查，超过半数投资者认为牛市已经结束。

对于“短线大盘下跌超600点，你会抄底吗？”的问题，61.5%的投资者选择不抄底，38.5%的投资者选择抄底。

对于上述投票结果，某券商营业部客户经理告诉记者，这是意料之中的结果。“这次牛市，超过一半的投资者都是新投资者。”该券商客户经理举例称，自己所在的营业部，超过一半的投资者是1985年以后出生的，还有很多是1990年以后出生的，他们并没有经历过连续的暴跌。

上述券商客户经理称，从2000点到5000点，很多股票都涨了好几倍，只要你从头到尾都在股市，尽管本轮暴跌，你的账户应该还是有不少盈利的。对于近期刚开户进入股市的投资者，尤其是5000点后入市的投资者来说，本周他们感受到了资本市场的残酷，很多新股民的信心被碾压。新京报记者 郭永芳

3 资金正在流向P2P？

在股市大跌的阵痛中，不少投资者表示将撤出资金，寻找新的投资机会。这种心态也体现在两市的资金流向上。目前，沪深股市主力资金净流出较大。截至6月18日，两市主力资金净流出1303亿元，中小板市场主力资金净流出220亿元，创业板市场主力资金净流出120亿元。

网贷之家创始人朱明春预测，如果股市继续震荡，未来部分投资者可能会回归P2P投资。由于P2P投资和股市一样，具有高风险偏好和高收益的特点，随着股市攀升至5000点，涨幅放缓、波动性加大，P2P投资可能会以相对固定的收益率吸引大量新的投资者。

网络借贷之家的数据显示，本月中旬以来，P2P行业日均交易量确实呈现出了明显的增长趋势。

某大型银行私人银行人士表示，股市虽然下跌，但前景并不明朗，因此资金在账户中会继续观望，短期内不会有大量资金配置到其他类型资产。但如果股市长期震荡，应该会有资金选择更稳健的资产配置。由于股市投资者风险偏好较高，不太可能转投银行理财或债券型基金。新京报记者陈阳

股票交易群“安静”

小飞2014年5月份入市，基本赶上了这轮牛市，后来被朋友拉进炒股微信群。

“群里很多人本身就是投资者，对市场的把握比较准确。”肖飞说，自己持有的股票很多都是群里老股民推荐的，前期也确实赚了不少，直到上证指数冲到5000点之后，他才开始加仓。

昨天早上开盘的时候，炒股群里的朋友还在开心地说“别着急，下午大盘就会转正！”还兴高采烈地推荐股票，讲解推荐理由，目标价等等。

下午2点后，群里安静下来，没人说话。小飞说，收盘后，几乎没人说话。群里大概有50个人，开始发慰问包，还有各种关于股市崩盘的笑话。

“从今天开始，我成为几家上市公司的股东和战略投资者，承诺12个月不减持。”“毕竟父亲节要到了。”“盘后评论：没跌停的都是好股，跌停的都是股。”

小菲说，她发了一个300元左右的慰问红包，又抢了一个500元的红包。炒股群里也有不少人在发慰问红包。小菲说，这周各位重仓股民肯定很不开心，但牛市基调不变，这也是炒股群里的共识。（郭永芳）