投资者亏损的重要原因

2024-10-01 -

投资者亏损的重要原因（一）

查理·芒格思考问题时总是从相反的方向开始。如果查理想了解生活如何变得快乐，他首先会研究生活如何变得痛苦；如果查理想研究企业如何做强做大，他首先会研究企业如何衰落；大多数人更关心如何在股市投资中取得成功。查理最关心的是为什么大多数人投资股市都会失败。他的思维方式来自于下面这句农谚所蕴含的哲理：我只想知道我将来会死在哪里，这样我就永远不会去那里。

常见（非常）知识

获得系统的常识——非常基础的知识——是一个强大的工具。计算机带来的危险有很多。人们计算太多，思考太少。

拥有常识不仅意味着能够认识智慧，而且意味着能够拒绝愚蠢。如果你排除了很多事情，你就不会把自己搞砸了。

我们读了很多书。我不知道有哪个聪明人不读很多书。但仅仅读书是不够的：你必须有一个能够把握想法并做合理事情的性格。大多数人无法掌握正确的想法，或者不知道如何应用它们。

你掌握的基础知识越多，需要吸收的新知识就越少。那个蒙眼下棋的家伙（他是一位国际象棋大师，在伯克希尔哈撒韦公司年会的周末赶到奥马哈展示自己的国际象棋技巧，蒙着眼睛同时与几个人对弈）——他对棋盘的了解使他能够这样做。

下面的文章是我在投资或者投机过程中的经验和总结。

投资者亏损的重要原因之一：

沉迷于技术分析或图形分析，并寻求剑。或者追求通用的技术指标。

技术图形是市场参与者在金融层面心理博弈的反映。技术图形是终点，而不是基础。如果你通过图形来寻找买卖点，那就是本末倒置了。同一张图在不同的市场指数点，不同的市场温度，是否是市场的主流板块，最后得到的结果不同，没有可比性。

因此，你应该研究市场氛围、投资者博弈心理、市场主流产品，然后通过个股或板块的走势来验证你的判断是否正确。我记得炒股养家说的是题材、基本面、心态第一，前三之后才是技术。

投资者亏损的第二个重要原因是喜欢预测市场，经常根据市场指数进行买卖。

我的观点：预测为辅，以下为主！

你可以观察市场，但不能预测市场。市场温度适不适合，淘谷网有几个好人，@白拉爱空等人的日常点评，基本总结了。涨停板个股数量、涨跌幅超过5%的个股比例、前一交易日和次日涨停板个股涨跌幅比例上涨或下跌的股票数量。

为什么市场温度比大盘指数更重要？

市场股票的短期走势是由最活跃的短期资金决定的，而不是由中长期资金决定。套股吧的短线玩家本身就是影响市场的主力。这部分人是否赚钱，将直接影响市场炒作的热情。前面的指标显示的是短期激进资金在追涨过程中是否赚钱。如果天天赚钱，资金就会更愿意追涨，热点也更容易持续。如果一直赚钱的人突然亏损大了，短线资金就会观望，或者做空，行情会在短期内盘整，一段时间后就开始下跌。

投资者亏钱的三个重要原因：对价值投资的认识僵化、缺乏与时俱进的知识。

1、中短期内市场价格与价值没有太大相关性。

2.价值本身是一个模糊的东西，没有精确的估值。

3、价值投资是一种态度和信念，而不是一种方法。

4、价值投资只为您提供安全边际，但不保证您将决定利润和利润率。价值投资的本源是让你保全资本或者减少损失，从长远来看你可以从GDP或者公司盈利增长中获得利润。

5、不确定性是市场的核心特征。敢于谈论确定性投资的人要么是新手，要么是股神。

投资者亏钱的四个重要原因：不了解自己的优势和劣势；不懂得在市场中扬长避短；做某事，即使他们知道自己做不到。

投资者自身的情况一般包括以下几个方面。

一是专业知识。

财务报告分析、行业及公司基本面、技术分析、审阅能力等。

第二是基础设施。

比如，从渠道优势来看，职业炒家杯选手@武飞鱼在我们旅游的排名在41元左右。这里没有赞扬或批评。能充分发挥自身优势的人，才是聪明人，才是大师。

凭借时间的优势，专业投资者有时间看盘，但大多数上班族却没有时间。

凭借新闻报道的优势，我认为三大报纸的记者或者相关人士很容易赚钱。所以现在三大报纸的消息很容易暴露在公众面前，因为很多时候它已经成为机构或者大投资者使用的工具。

很多机构对上市公司进行调查，都会或多或少地提前了解定期报告的业绩和转让情况。

三是心理状态。包括心态、纪律、经验等。

有些人就是拿不住股票，所以你应该做短线，学习短线方法。也有人不认同题材的炒作，只喜欢讲价值，那就去学价值投资吧。 ,

有些人拒绝止损，却坚持采取行动，参与热点话题。他们是在自找麻烦。

显然，你是一项价值投资，但你的期望值非常高，每年都会有几次。或者说，如果每天的涨跌太重要，怎么能进行价值投资呢？

投资者赔钱的五个重要原因：痴迷宏观经济预测，根据宏观经济买卖股票

宏观经济预测本身就是一个难题。我从未见过能够准确预测宏观经济的经济学家或专业人士。大多数经济学家只是在胡说八道。

股市和宏观经济之间有关系吗？

我认为从长远来看，是呈正相关的。中短期内有什么相关性吗？我觉得也是有关系的。那么谁能清晰地分析出中短期股市与宏观经济的关系呢？我认为不是。像叶檀、郎咸平、李大霄等人，总是根据经济来预测股市，基本上只是纸上谈兵、笑话。

但有一些明确的规则：例如，当通货膨胀高时，股市下跌。这条规则已经在全球范围内得到验证。 1969年至1981年美国的情况就是如此。

我认为根据宏观经济来配置资产是有意义的，或者股票、债券、黄金、房地产等之间的配置比例。如果你是全球投资者，我认为根据国家之间的资产配置来调整资产配置是有意义的。世界经济。但这些并不适合1000万以下的普通投资者。

投资者赔钱的六大原因：推演归纳错误，或者分不清运气和能力

股市里最危险的就是用错误的方式赚钱。这会让人误以为自己才华横溢，是炒股奇才，达到了凤凰涅槃。如果你分不清什么是靠能力赚来的，什么是靠运气赚来的，你注定会滑向黑暗的深渊。股市投资逻辑正确还是错误，需要很长时间才能验证。对于大多数投资者来说，需要经历两个牛熊周期才能确认自己是否真正掌握了股市赚钱的方法。

我的2013年总结：

在股票市场上，如果你有错误的认识，市场短期内给你的回报最终会被收回。能让你阶段性赚钱的方法，可能只是一不小心杀了鸟，最后却会让你损失惨重。让你赔钱的方法，其实就是股市长期生存的法则。活着是我们最大的愿望。所以我说2013年是毁灭性的一年。很多人一生都会受到市场先生的教育，受到错误投资理念的影响，而抛弃了正确的价值观。格雷厄姆的估值观点永远不会过时。现阶段，大多数成长股投资只是“价值投资者”打着投资之名玩的投机游戏。既然是游戏，记得在歌曲结束前及时离开游戏。如果太入戏，终点就会回到起点，那只是一场梦。

索姆塞先生讲述误杀鸟类事件：我读大学时，曾到一位同学的农村老家去拜访。那时，我们背着猎枪，去山上打鸟。虽然山很大，树林茂盛，但鸟儿却很难看见。最后，我在一棵老树上并排发现了两只小鸟。我拿起猎枪，以非常专业的姿势瞄准射击。枪响了，一只小鸟掉了下来。同学们都夸我。但我对射击技巧感到困惑，因为我瞄准了左边的鸟，但右边的鸟回应了。

投资者赔钱的七大原因：以投资之名进行投机

投机是正常的，但如果你不知道自己在投机，反而认为自己在进行认真的投资，那就太可怕了。这主要是由于缺乏对投资和投机之间差异的理解，这种误解可能导致行业结果与预期完全不同。

据国外统计，股票内在价值与股价的相关性：两者一年内相关性不足10%，但10年后相关性超过70%。但现在有太多伪“价值投资者”，很少持仓超过一年。他们不从公司成长的角度来看待自己的持股，而是完全根据股价的波动来看待选股的成败。

投资者赔钱的八个原因：爱上自己的股票，被持仓蒙蔽了双眼，看不到市场的大势和微妙变化，捂住了耳朵。因为持股，他们刻意寻找对持股有利的消息，对不利的消息视而不见。

所有股票的买入只有一个目的：卖出。没有例外。爱上自己的股票会严重影响你的判断。他们看不到客观事实，看不到公司和市场正在发生的微妙变化。每个人都会犯错，没必要因为之前的判断而给自己的钱带来麻烦。

投资者亏钱的第九个原因：大家都以为自己是专业人士。巴菲特的方法只适合他。格雷厄姆的方法更简单、更实用。

欺骗自己和他人，欺骗自己说你是专业人士

投资时，根据专业标准衡量自己

投资时，用专业的方法选择标的和操作时机

投资时，把专业人士的分析当成自己的分析

在讨论过程中，用专业人士的分析或判断来武装自己。

你真的了解M1、M2与宏观经济的关系吗？

你真的了解M1、M2与股市的关系吗？

你真的了解股市利率与货币政策的关系吗？

你真的确定一家每年增长超过50%的公司能够可持续发展吗？

您能判断出行业的拐点吗？

你能确定一家公司的拐点吗？

你能确认10年后A股市场上还会存在一家公司吗？

投资者亏损的重要原因（二）

一是追涨杀跌。

没有数千小时的实战训练，短线交易基本上就是死路一条。天才是很少的。其中之一就是股市上的“赵哥”。按照他自己的话说，8年之内就会翻10000次。我相信。也许他是中国唯一的一个。

二是常短常长。位置控制基于判断。

频繁看跌和看涨是券商分析师的行为。

仓位控制也需要经历过牛熊的有经验的投资者具备这个能力。大多数人，适得其反，倾向于在大幅下跌后减仓，在大幅上涨后加仓。牛市真正需要的是大幅下跌后加仓，大幅上涨后减仓。

恐惧和贪婪是人性。

三是低水平少投入。当涨到6000点甚至更高的时候，就加大投入。

普通投资者常见问题解答

下面简单介绍一下我在投资过程中交流的朋友遇到的一些常见问题。有些是我以前犯过的错误，或者将来还会犯的错误，我需要时常提醒自己。无论你是做价值投资、趋势投资还是技术分析，这些问题都是普遍存在的。

过分强调一次性的好消息或坏消息。

最近，某股票上涨了30%，因为该公司突然发现其持有的另一家公司的股票突然大幅升值。仅这项资产的价值就超过了公司的总市值。换句话说，其他业务都是免费提供给投资者的。 “这只股票真的很便宜。”于是，大家纷纷涌入。然而，大家都没有想到，公司的主营业务还马马虎虎，没有太多的前途。而且，大家忘记问以下三个问题：公司会（并且可以）立即出售其持有的所有股票吗？即使出售，股息是否会全部分配？如果不分红，这些钱会不会浪费在其他平凡的生意上？类似的例子还有很多。例如，当一家公司赢得一份大合同时，其股价大幅上涨，但每个人都忘记询问合同的实际收益和长期可持续性。一次性税收优惠、成本降低（如裁员）或产品价格上涨往往被投资者视为可持续的效益。成功的收购（也许纯粹是运气）也可能被投资者夸大。在看市盈率时，我们也过于关注当前的市盈率，而忘记了过去的市盈率和未来可能的市盈率。 “市政府对某公司的重视”往往被股民视为利好。然而，每个人都很容易忘记真相。真正有活力的企业或行业不怕打压，只有不好的企业和不好的行业才需要支持。而且，支持不具有持续性和放大性的功能。比如政府补贴今年1亿元，明年2亿元，后年3亿元？？……（本段摘自瑞银张华桥博客）

我宁愿误杀一千个人，也不愿放走一个。

一旦你发现一只“好”股票，你就受不了了，立即买入。你是否总是害怕错过好股票，而不去思考是否会亏钱或者风险在哪里？

短期和长期战略令人困惑。

一旦出现短期亏损，就无法止损。它成为一个长期的。

缺乏纪律，不遵守计划；或者根本没有计划。因时制宜、因地制宜、因人而宜。计划改变得太快。

永远不要承认自己的错误。

股市的“优点”之一就是，只要你一直持有，你就永远无法确定自己是对是错，除非公司退市。所以散户投资亏钱了，不分析为什么亏钱就叫套牢？是否符合自己之前的计划和期望。

不愿意运用常识并容易产生幻想。

如果你用常识来检查很多事情，包括投资，你很快就会发现问题。你不应该沉迷于别人或自己编织的美好幻想中而无法自拔。

投资者亏损的重要原因（三）

无论什么时候，都有人在赚钱。但没有一种类型的人能够一直赚钱。

这说明市场在不同时期有不同的赚钱模式。