隐患爆表！MAGA经济究竟是良药还是毒药？

文︱陆弃

特朗普再次回到白宫，MAGA经济口号变得非常流行。资金正离开ESG领域，转投到枪支、人工智能、加密货币等“硬实力”行业。小特朗普在纽约证券交易所为“支持枪支企业”的上市活动站台，New和等保守派基金开始兴盛。MAGA的投资理念非常突出：反对环保措施、反对多元文化，强调“美国至上”。但是资本和政治高度关联，既可能带来快速盈利，也可能导致长期风险。

美国经济领域，新力量正在兴起。它不标榜生态保护，也不宣扬多元包容，不论人们是否认清现实，只执着于高喊“美国复兴”。这个被称为“MAGA经济”的现象，源于政治激情的激发，并借助资本的催化，正在华尔街展现日益增强的影响力。

观察7月16日纽约证券交易所的景象。当开盘铃声响起，现场民众爆发出热烈掌声。引发这股情绪的并非某家新兴科技公司，而是以销售武器弹药为主要业务的网络交易平台正式挂牌交易。请注意这个细节，该武器电商公司上市时同样鸣锣开市，同样获得欢呼。这种场景，若是出现在欧洲的金融市场上，足以令议会紧急召集会议商讨对策。然而在特朗普执政时期的美国，这已非反常现象，更演变成一场政治表演。庆祝人群中出现了小唐纳德·特朗普，同时也有前美国银行高管奥米德·马利克在场，他们身后是1789资本，这正是MAGA经济的象征。

这家公司名为1789资本颇具深意，1789年是法国大革命发生的年份，寓意着颠覆旧有体制。他们所从事的业务也与此类似，公然对抗ESG理念。环境保护？社会担当？企业规范？这些在他们看来都是无用的负担。他们宣扬的是EIG——即企业家精神、创新能力和增长动力。虽然听起来光明正大，但实际上就是一句话：只要能获利，不管地球变暖还是性别平等。

事实具有决定性作用。1789资本自从2022年建立以来，就吸引了一批思想保守的投资人，到了2024年特朗普再次入主白宫，资金量更是急剧增长。如今他们掌控的资本总额已经高达13亿美元，其投资的对象几乎都是MAGA运动的合作企业：人工智能、国防工业、航天产业。缘何如此？由于这些行业最有可能在特朗普的执政方针中获得丰厚回报。1789的领导层甚至公开表示：他们的目标，期望回报能达到50%到100%以上。这根本不是投资，而是赌博，并且是与白宫紧密相连的赌博。

在美国各地，类似事件不断发生。德克萨斯州的New，声称要建立保守主义者的科技中心。他们投资的企业有多倾向于保守？包括反堕胎保险的初创公司。CEO菲舍尔直言不讳：这些保守主义愿景企业，能够覆盖美国半数民众。换言之，MAGA经济并非遵循所谓的市场规律，而是将政治立场视作市场。你是保守主义者？你就是我的客户、我的市场、我的未来。

这家资产管理公司成立时间很短，仅两年，资金体量就已突破20亿美元大关。他们向投资目标施压，要求对方舍弃ESG理念，只顾追求经济效益。表面上看似乎合乎商业逻辑，实际上却彻底摒弃了所有社会责任担当。只要能盈利，就不必提及环境保护，无需关注少数群体权益，更不用谈什么平权议题。这种思潮的蔓延，让美国资本界标榜的道德形象显得格外讽刺。

连老牌投资机构也未能幸免。橡树资本五月出手，注资了一家面向保守派群体的信用卡企业。没错，美国市场已经出现专门针对保守派的信用卡业务。消费行为都被贴上政治印记，可见社会分歧已深。

疑问出现了，MAGA经济真的能够行得通吗？从短期角度出发，它确实让部分公司和部分投资者收获颇丰。毕竟有特朗普政府作为后盾，合同、订单、政策倾斜，都是意料之中的。可从长远角度来看呢？曾在小布什政府服务的法学学者理查德·佩因特就直言不讳：政府与其监管的企业结合在一起，这会对民主构成挑战。倘若商业成就全凭政治表态，那么美国标榜的“自由市场”“公平竞争”就毫无意义了。

这种资本与政治挂钩，本身就潜藏着风险。试想，若今天因特朗普而获利，一旦政策转向，便可能遭遇重大损失。再说MAGA经济所偏好的领域，无论是枪支产业、加密货币还是人工智能，哪一个不处于严格监管和广泛争议之中？越是过度炒作，最终跌得越重。资本市场的运行法则不会因为政治标签而改变。

更令人担忧的是，这一趋势正在改变美国民众的心态。金融领域不再看重“谁有创新力、谁能赚钱”，而是更看重“谁够保守、谁更支持MAGA”。比如，卖枪支的网店可以上市，反对堕胎的保险可以获得资金，而注重可持续发展的基金却被大量卖出。这不仅仅是商业上的变化，也是政治分歧的反映。这等于美国人把参与选举的行为，也带到了投资决策中。选择购买哪公司的股票，就等于是在支持哪个候选人。

特朗普再度现身，助长了这股狂潮的势头更加猛烈。MAGA经济在短期内将持续增长，资金会不断涌入，计划会愈发趋于保守。这并非财富的狂欢，倒更像是一个巨大的政治赌博场所。获利者迅速暴富，失利者则遭遇毁灭性打击。整个美国经济被这种局面所裹挟，风险正不断累积。

因此，不要被眼前的喝彩声欺骗。在枪响时分，资本的动向，对环境不利的投入，以及政治支持的基金，虽然看起来很兴盛，但实际上都隐藏着问题。MAGA经济是特朗普那个时期的标志，它使某些人兴奋不已，却必定让整个体系更加不稳固。资本越是繁荣，危险就越临近。