阿尔泰，中国是人类最早的滑雪场

似乎“正式告别”三位数增长时代。

3月20日晚上，宣布了其第四季度和2024年全年未审计的财务业绩。年度总收入为398.36亿元人民币，在2023年全年增长了59％。这主要是由于在线营销服务和交易服务的收入增加。

数据表明，在线营销服务和其他收入为19.342亿元人民币，同比增长29％；交易服务收入为1959.19亿元人民币，同比增长108％。

全年的营业利润为1084.29亿元人民币，在2023年增长了85％；非GAAP的营业利润为1.1830亿元人民币，在2023年增长了80％。归因于普通股东的净利润为1,亿元人民币，比2023年增长了87％；归因于普通股东的净利润为1.22343亿元人民币，在2023年增长了80％。

毫无疑问，这仍然是一张出色的成绩单。但是增长的背后是去年第二季度“峰值”之后，单季度增长的显着下降。

长期静脉

的快速增长时代已经结束。从2024年的整个季度来看，同比增长率已大大下降。

在2024年第一季度，的收入达到了8681.21亿元人民币，同比增长131％，超过了768.6亿元人民币的市场预期。营业利润为25.97.7亿元人民币，同比增长275％；非GAAP营业利润为285.22亿元人民币，同比增长237％。归因于普通股东的净利润为279.97亿元人民币，同比增长246％；归因于普通股东的净利润为306.018亿元人民币，同比增长202％。

在第二季度，总收入为9705.9亿元人民币，同比增长86％，市场预测为99.85亿元人民币。营业利润为325.645亿元人民币，同比增长156％；非GAAP营业利润为349.873亿元人民币，同比增长139％。归因于普通股东的净利润为亿元人民币，同比增长144％；归因于普通股东的净利润为3443.1亿元人民币，同比增长125％。

在第三季度，总收入为993.54亿元人民币，同比增长44％，市场预测为亿元人民币。营业利润为242.9亿元人民币，同比增长46％；非GAAP营业利润为267.71亿元人民币，同比增长48％。归因于普通股东的净利润为249.81亿元人民币，同比增长61％；归因于普通股东的净利润为274.59亿元人民币，同比增长61％。

最新发布的第四季度数据显示，此期间的总收入为1,16.11亿元人民币，同比增长24％，市场预测为1,160.3亿元人民币。营业利润为25.922亿元人民币，同比增长14％；非GAAP营业利润为279.65亿元人民币，同比增长14％。归因于普通股东的净利润为274.466亿元人民币，同比增长18％；归因于普通股东的净利润为29.85亿元人民币，同比增长17％。

尽管财务副总裁Liu Jun表示：“本季度在坚决实施高质量发展战略的支持下，我们取得了稳定的财务绩效，”它正越来越接近“突破低于”的增长。

早在第二季度的电话会议上，管理层就已经管理了投资者的增长期望。 集团兼联合首席执行官董事长Chen Lei在当时的会议上说：“不应将只有几个季度的增长作为长期指导。利润在几个季度中可能会很快增长，但从长远来看，这种快速增长不一定会继续下去。”

事实证明，自第三季度以来，在收入和利润方面都进入了两位数增长的时代。

在发布表演公告后的第二天晚上的电话中，管理层明确表示“对公司的绩效进行短期收益的简单评估不再适合公司当前的开发阶段。”

如果2023年是积极接受高质量发展的开始，那么2024年是加深其高质量发展战略的重要一年。如何定义当前的2025？高质量和高速一定是相反的吗？

Chen Lei, and Co-CEO of Group, said, "In the next year, high- will the 's focus. We will to make long-term the of and , the of ' and , and make every to build a win-win e- for all , and to the high- of the平台和行业。”

他说，在2025年，我们将继续以“钉住的精神”来实施高质量的开发策略，并为平台的数字优势提供全面发挥，扩大“新质量供应”的向上规模，继续使消费者的更好生活受益，并努力为用户，商人和平台建立一个Win Win-Win 。

Liu Jun提到：“展望未来，我们将继续优先考虑对平台生态系统的投资，这是我们长期创造策略的基石。”

总体而言，电子商务行业正在逐渐改变着专注于质量，服务经验和创新的方向。这也为这个电子商务平台提供了更高的标准。

同时，市场竞争仍在继续。去年8月8日，修订后的“ JD Open平台购买昂贵的双重损失服务规则”正式生效，“购买昂贵的双损失”价格比较的范围进一步扩大。

主要变化之一是，“ 100亿补贴， 100亿补贴，Tmall”在上一个价格比较平台中”更改为“ ，＆Tmall（不包括阿里巴巴拍卖会，工厂，工厂， Shopp））”

在同一天晚上的表演电话会议上，关于电子商务行业的竞争，执行董事兼联合首席执行官Zhao 再次强调，竞争是电子商务行业的常态，也是该行业持续发展的重要驱动力。

“大品牌还正在积极调整其策略和服务，以更准确地捕捉消费者需求的变化。我认为这种趋势反映了该行业的健康发展。”

随着行业和技术的持续发展，各种平台也正在探索新的业务模型和技术应用程序，以提高用户体验和运营效率。 Zhao 说，也在密切关注这些变化。

“从战略重点来看，我们在消费者方面，供应方面的投资和平台生态学取得了良好的结果。这也表明，通过实际结果，很明显，高质量的发展是一个实用且可行的发展方向。多年来，我们已经在消费者心中建立了良好的品牌知名度和声誉，这是我们的核心优势。”

战场“转移”

如主要的电子商务平台所示，对供应方（商人）的深入变化已经到了紧急阶段。

Just its , on March 18, JD held its first " " and the of the " Plan" at the , which will focus on three key : , cost , and , self- and third-party to large at low cost on with the help of short and live , and rapid 生长。

根据该计划，将在2025年投资超过100亿美元的流量和20亿现金，并将帮助100,000个商家同比增加100％和10,000家商人的交易量，以使交易量同比增加500％以上。

该计划建立在两个关键增长数据基础上 - 2024年，通过JD Live下达的订单数量增加了近150％，而通过简短视频下达的订单数量也增加了160％。

一方面，使用“ and Means”来获取客户并促进订单量和交易量。从另一个角度来看，“ Duble Plan”也为平台自动经营商和第三方商人带来了真正的好处。

实际上，随着2025年进入，也为商人做出了特定的措施。在1月初，为了不断优化商家的商业环境，成立了一个商家权利保护委员会，Zhao 亲自担任委员会主任，在平台上协调了各个团队，全面研究了商家需求，收集了商家反馈，最佳商户业务经验和服务机制，并进一步改善了平台的培训，并进一步改善了平台的培训。

委员会成立后，连续启动了许多新措施，例如异常的订单警告和低价风险警告，并推出了升级的服务，以促进商人的净交易，从而为商人提供了更精致的数据支持并继续帮助商人提高生产率。

最近，商人权利保护委员会还与商人建立了正常的沟通机制，并举行了第一次研讨会。在与各个行业的商人进行了充分的沟通之后，委员会发起了四项重大升级措施，包括非法运营的预警功能，并继续增加对商人权利和利益的保护。

从长远来看，通过保护商人权利，改善商家服务和满意度以及丰富新的质量供应，还将进一步促进消费者购物体验的优化，从而促进平台生态系统的健康发展并形成一个美好的圈子，从而进一步促进了对商人和行业的健康发展的投资。

据报道，对商人的“支持”也在国际层面继续进行。今年2月8日，Temu正式推出了预售功能，以帮助卖方适应市场动态并优化库存管理。

但是，外部环境仍在更快地发生变化，公司需要继续关注并做出回应。

根据公共信息，去年12月5日，由于未完成当地注册程序，Temu越南车站被暂停。这是在Temu在全球80多个国家和地区开展业务之后，国家业务中断的第一个挫折。在“摘下货架”之前，Temu在当地获得了数十万个订单的平均每日包裹，其GMV超过100万美元，远远超出了预期。

最近的“失败”是在乌兹别克斯坦。地方政府已经明确表示，Temu不遵守相关法规，必须中止行动。从3月20日起，该平台的访问将受到限制...

“比赛仍然很激烈。”陈·莱（Chen Lei）在表演会议上承认：“与我们的业务相关的一些宏观政策也可能发生变化。面对这种情况，我们首先将严格遵守法律和法规并在此基础上运作。在此基础上，我们还积极与各个市场的相关政党进行沟通，不断地优化服务，并提高了合规水平。”

他补充说：“这些外部变化的叠加将不可避免地给我们的全球化业务带来一些挑战。”

除了保持关注自己的业务并巩固其优势外，似乎还没有找到更好的解决方案。在新的国际环境中，未来的方向仍然未知。

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