风能、光能、水能、火能——电力ETF！

公用事业中的电力行业关系国计民生，既包括传统的火电，也包括水电、风电、核电等新兴清洁能源。电力行业作为国家的支柱产业，诞生了不少大牛股，比如长江电力。那么有没有一只能覆盖风电、光电、水电、火电的ETF呢？有！就是广发电力ETF！

一、基金概况

电力ETF成立时间较晚，是规模较小但较为成熟的场内ETF基金，与一般场外股票基金相比，ETF具有以下优势：

（1）流动性强

ETF在交易所交易，一般为T+1，交易时间内可随时买卖。但部分场外挂钩基金赎回后往往需要很多天才能到账。

（2）交易费用低

交易ETF不收取印花税和过户费，券商只收取少量佣金，一般为每万元2%左右；场外基金认购费一般为每万元0.12%左右（12%）。

（3）跟踪误差小

ETF采取被动指数投资方式，紧密跟踪基础指数，力求跟踪离差和跟踪误差最小，而场外挂钩基金和指数增强型基金的跟踪指数误差往往略大。

2. 相关指数

1. 指数概览

电力ETF跟踪的指数为中证全股电力公用事业指数，以下简称“电力指数”。

2004年12月31日，基点1000。

2. 行业分布

电力指数的行业主要分布在火电、水电、风电、光伏，可以说广发电力ETF是首只全面覆盖“风电、光伏、水电、火电”的“新型综合性电力ETF”。

如果从行业贡献值来分析，会发现火电对指数的贡献最大，而电力指数中投入最大的行业又是火电，因此指数在行业权重的分配上还是有很大优势的。

在大家的传统认知中，火电给人的感觉是高污染、夕阳产业，但实际上，我国最主要的发电方式就是火电，例如我们可以对比2013年以来我国主要发电结构发现，火电占比虽然有所下降，但依然占到了近70%！

（三）重仓股

电力指数中前十大权重股的权重合计超过58%，前十大权重股的表现基本上决定了指数的整体表现。

其中，权重最大的股票长江电力为十倍牛股，中核集团、中广核集团则是细分核电领域的龙头。

（四）估值分析

电力行业属于典型的重资产行业，用市净率进行估值较为合理，目前电力指数市净率在1.5倍左右，估值相对合理。

该电力指数的市净率中值为1.53倍，平均市净率为1.63倍，目前市净率约为1.5倍，低于历史平均水平。

3. 电力ETF的特点

电力ETF成立相对较晚，可供参考的资料不多，但也有一些方面值得关注。

1. 基金经理

电力ETF现任基金经理为陆志明先生，陆先生在接手电力ETF前曾多次管理多只ETF基金及ETF挂钩基金，在指数基金投资方面拥有丰富的经验。

（二）基金诊断

从近三个月的数据来看，电力ETF的风险收益能力比较强，但是稳定性比较差。至于稳定性问题，我认为目前基金受市场单边下跌影响较大，如果未来市场企稳，电力ETF的风险收益能力将会非常突出。

（三）ETF特点

对于普通投资者来说，投研能力和时间比较有限，单独投资单只股票风险很大，ETF基金是把一篮子股票组合起来，相当于把鸡蛋放在多个篮子里，从而降低风险。

电力ETF涵盖火电、核电、风电、水电、光伏等多个领域，对于热衷于电力行业的投资者来说，通过选择投资电力ETF，可以相对均衡地配置电力行业的各个行业，从而共享电力行业发展带来的红利。

（四）ETF投资策略

ETF基金的投资策略有很多种，对于行业指数基金-电力ETF来说，主要有以下几种投资策略：

1. 估值时机

以电力ETF标的指数的估值为依据，在指数估值被低估时选择分批买入电力ETF，在指数估值恢复正常或者被高估时逐步卖出电力ETF。

2. 无忧定投

如果你对估值的判断比较模糊，或者很难找到行业的拐点，可以选择定期投资电力ETF。因为长期来看，公用事业中的电力行业是国家的支柱产业，尤其是电力指数在核电等清洁能源中占有重仓，这些行业未来发展潜力很大，所以电力指数很有可能上行。

3. 批量建仓

至于具体的投资方式，建议大家选择分批建仓，千万不要一下子全押，尤其在目前单边下行的行情下，一下子全押的风险极高。

在投资电力ETF之前，我们可以先计算一下投资资金，预估一下资金的回撤幅度，确保在理想的回撤范围内有足够的资金加仓，尽量避免出现子弹打光，无法进一步降低成本的情况。

比如我们可以把资金分成10等份，电力ETF每下跌5%，就增加1份，当然，我们也可以选择金字塔式投资等方式。

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