Li Daxiao的3,000分是胡说八道，我是真实的！

李·达西奥（Li ）再次庆祝“突破3,000分”，他还说，这个大国的公牛开始了，3000分将彼此告别，香港股票和A股票都将在世界上脱颖而出。

尽管我也认为A-明年会有一波增长，而我在11月21日写了一篇特别的文章，但当我听到李·达西亚（Li ）讲话时，我的心突然变得有些冷：一旦这个人说话，一旦这个人说话，牛市就会消失了吗？

当然，有人使用微博爬行者来计数。大学生今年发布了125个微博帖子，股市已经超过3,000点。三月份的一天，我发布了8个微博帖子，内容涉及超过3,000点。

事实呢？

上海综合指数在2019年3月至今天首次取得了3,000分，并且已经突破了昨天的突破，上升和下降。 A股至少超过3,000分。

告诉我，上校值得称赞吗？

我可以从证券研究人员转到金融自学娱乐巨头V.大学同学印象深刻，以至于我不能再相信了。只是跑火车的热情，只需查看其他人的微博的评论和重新发布，这使我有点财务。

让我们不要再谈论他了。接下来，让我们谈谈有关投资指数资金的一些实用方法。

在昨天前一天大幅上升之后，CSI 500指数的位置高于5200点。尽管在昨天前一天提到的文章“”，但当前的CSI 500指数可能比上海和深圳300指数具有更大的潜力，但我没有从财务和历史方面分析CSI 500的利润，因此我今天会补充。

在基于广泛的指数中，我最喜欢的是股本回报率（ROE）和指数的风险溢价率。

注意：此图表是由我们的成员和嘉宾撰写的小红色圆圈 @小彩彩彩（数据每周定期发布在小红色圆圈中）。该图中的红线是CSI 500指数的点，蓝线是CSI 500指数的历史风险溢价率，棕色和绿线是CSI 500的股本回报率（ROE）。

风险保费情况情况，我已经在两篇文章“和”的两篇文章中非常清楚地分析了它。今天，我将重点介绍CSI 500及其背后的理由的ROE变化（TTM，TTM，滚动价格比值）（ROE的最简单算法是Price-Price Book-Book Book比PB/Price Price-Price-ear- PE）。

从2007年初到2008年中，无论股票市场的上升或下降，根据TTM方法计算的CSI 500的ROE水平实际上一直在稳步改善（由于实际利润的增加而开始，而后来由于股票估值的下降） - 在过去的几年中，这是中国中小型企业在过去的几年中的真实描述，在全球范围内，在2008年中，在全球范围内，在2008年中，在2008年的爆发中，在2008年的情况下，在2008年的情况下，在2008年的爆发中，企业的出现在2008年的爆发。太多的海外订单以及所有为房地产和大型基础设施提供服务的中小型企业也赚了很多钱。尽管他们的净利润在2008年后下降，但截至2007年底的股市崩溃也降低了这些公司的净资产膨胀，因此收益率仍在上升。

直到2008年的金融危机爆发之前，海外需求突然下降了，这完全影响了CSI 500指数涉及的中小型企业。实际上，他们的盈利能力下降了，但随后引入了4万亿元，股市经历了强劲上涨，股价上涨，ROE也下降了。

随着新一轮股票市场泡沫的破裂，CSI 500的ROE再次上升。从那时起，直到2015年政策公牛股市泡沫破裂，无论股票市场上升还是下降，CSI 500的ROE的变化都没有太大变化，并且始终在8-10％之间。

对中小型企业的利润产生最大影响的事件仍然是供应方改革。

从2016年初到2017年，中国开始实施供应方改革。尽管股票市场上升缓慢，但收益是由上海和深圳300指数代表的大型国有企业。这些是垄断行业，可以通过集体价格上涨从上游和下游赚取利润。许多中小型企业在利润中被“拦截”，其利润迅速下降，成为供应方改革的受害者。这也反映在资本市场中 - 由CSI 500指数代表的中小型企业被资本集体不喜欢，这导致了股市的兴起，但CSI 500指数基本上仅维持，ROE仍在下降。

2017年底开始的贸易战再次袭击了中小型企业。 CSI 500指数下降，截至2018年底下降到约4,000点。随着股票价格下跌，ROE逐渐上升，风险溢价速度逐渐上升。到2018年底，它们都达到了极高的价值，这也意味着CSI 500索引触底了。

接下来是自2019年初以来的反弹。

让我们看一下CSI 500索引的估值变化（请参见下图）。

根据上图，在过去的12年中，CSI 500的估值经历了三个高峰期，时间段为：

2007年3月3月2008年；

2009年7月2010年2月；

2015年1月 - 2015年7月。

相应地，中国股市有三个牛市。自2018年以来，CSI 500指数的估值下降到了历史低位。尽管在2019年初的PE仍只有26次，历史百分比仍占16％，而在三个牛市的高峰期，其历史百分比超过50倍。

众所周知，索引价格=价值比率 *利润。

尽管滚动价格比例（TTM）用每季度用来对CSI 500指数进行评估，但客观地说，我们无法准确预测下季度CSI 500的利润水平，更不用说明年了。但是至少，我们可以合理地假设CSI 500指数的长期利润增长能力应该继续...

根据从2006年底到2019年第三季度CSI 500指数组件的历史利润统计数据，我们发现CSI 500的长期利润的增长率约为10.5％。根据标准化指数，其年利润在2019年增加了2.68倍，每年复合增长率为10.5％。实际上，这种速度略高于上海和深圳300和上海证券交易所50的速度。

但是，CSI 500的利润增长存在问题，即它具有太多的波动性。在统计数据中包括的13年中，五年内发生了负增长。

CSI 500利润的最高年增长率高达92％。在2008年，当最差的下降时，其利润在一年内下降了-42.4％，这也是迄今为止最大的下降。但是，在2009年和2010年之后，CSI 500的利润惊人地逆转，两年内累积复合增长近153％。经过连续两年的高增长，从2011年到2012年，利润连续两年下降，累计下降了-8％。从2013年到2014年，它恢复了向上，连续两年增长，累计增长23％。 2015年的利润降至-7.5％，然后在2016年和2017年，连续两年累计增长75％。

CSI 500的最新急剧回调发生在2018年。最初，2018年的前三季度仍在增长，但在负面因素的影响下，例如经济衰退和减少善意，第四季度的表现大规模下降，单个季度的利润下降了，年度持续了80％以上，从而使年度绩效下降了超过几乎-19％。

巨大的波动也表明了情况 - 在经济的下降周期中，中小型公司的风险抵抗力明显弱于领先的公司的风险，但是一旦经济略有改善，低基地绩效水平的中小型中小型公司的反弹将比领先公司的篮板更强大。

必须提到的另一个非常重要的因素是CSI 500指数本身对过去和新的夸张。

每年6月和12月，CSI 500指数将定期调整其组件股票，不包括由于各种欺诈和暴风雨而市场价值下降的那些股票，并增加了从小市场价值增长到中等市场价值的新股票，例如，在2018年如此庞大的市场波动下，股票的重量为20％，股票的重量为20％（100份股票）（100份股票）已变化。

从这个意义上讲，当前的CSI 500不是2018年的500股股票，而是消除了最糟糕的公司，并包括过去一年中最好的中小型公司。我们几乎可以肯定的是，在2019年，与2018年相比，CSI 500的利润肯定会大幅增加。

2018年的不良情况显然不会持续下去。目前的5200点CSI 500指数似乎上升了约30％，而2018年底的4000点，但是考虑到2019年的利润增长，目前CSI 500的估值仍在最低估值范围内。

最后，关于股票市场，我将对您充满信心。

下图基于CSI公司的评级统计数据，中国证券研究所已将市场中B和C等级债券的总比例占市场中中国中小型企业的信用风险的评判指标。

目前，该指标远远超过2018年底和2019年初，历史上最高。

这是什么意思？

这意味着当前的市场已经想象中小型企业的信用率最糟糕的是（B/C评级债券在中国的评级都非常低）。相应地，可以理解的是，CSI 500指数的信用估值目前处于最低水平。

您应该知道我们已经与美国签署了一项协议。如果我们想赚钱，我们仍然依靠中小型企业（多年来阅读中国的习俗进口和出口数据，您会发现，自改革和开放，私人企业和外国资助的企业一直负责赚钱，而国有企业则负责支付美元的责任）。为了使中小型企业能够努力工作，他们必须获利。为了使中小型企业能够继续赚取美元，然后在货币政策级别上，他们将不可避免地选择放松（较低的储备需求比率或利率）。更重要的是，2020年仍然是我们必须充分建立一个中等繁荣的社会和两倍的国民收入的一年。

很难说，如果A-在2020年上半年确实有一个牛市，那么CSI 500的表现很可能会超过上海和深圳300和上海50。

最后，从娱乐的角度来看，让我们看一下上校的爱国牛和大国宣言。

-----------------------

添加定制功能的小红色圆圈，您可以获得以下服务：

1）对重要的金融政策的解释，有钱人本人将彼此直接交流；

2）分析和判断A股，香港股票和美国股票的总体估值；

3）风险溢价利率，资产回报及其历史宿舍图表上海和深圳300和CSI 500；

4）黄金和银色对冲基金职位的详细分析和技术分析图；

5）分享和回答有关原油，铜和钢等商品的投资机会的问题；

6）一周扫描所有商品在国内期货交易所的历史相对估值；

7）与比特币和区块链有关的基本知识和买卖问题；

8）回答有关可转换债券投资和指数基金固定投资的问题；

9）问答以及对国内保险和海外保险购买的分析；

10）就在线贷款平台的安全性进行咨询。

扫描QR码，用餐去治疗，并加入有钱人的小红色圆圈！