奥飞娱乐回归儿童IP，从喜羊羊到冷笑话再出发

经济观察报记者李华清闻言, 奥飞娱乐（.SZ）高级副总裁何德华作出这般感慨: “年轻人的钱着实挺难挣, 其喜欢的东西转变速度太快。”感慨话语面向对象乃该经济观察报记者。

当下的奥飞娱乐，正经历上市以来最大的业绩考验。

在加入奥飞娱乐之前, 何德华曾就职于迪士尼, 他先后担任迪士尼衍生品授权执行总监, 负责本土IP运营, 担任着数字媒体发行那一方面的又负责运营的副总裁职位。

4月27日, 奥飞娱乐公布了2017年年度报告, 从财务数据来看, 2017年归属上市公司的净利润是9012万元, 同比却是下滑了81.92%, 而这是自2009年上市以来归属上市公司净利润出现的最大下滑幅度。要是扣除非经常性损益, 奥飞娱乐当年亏损金额达到1.6亿元, 同比下降幅度为147.2%。

在非经常性损益项目里, 2017年, 奥飞娱乐有处置非流动资产的收入, 这收入为2.4亿元, 其中呢, 在2017年12月, 奥飞娱乐向关联方丰迪房地产出售了奥迪工业园的房屋建筑物以及土地使用权, 在此次出售中获利6700多万, 另外, 在2017年6月, 奥飞娱乐出售了子公司北京中奥影迪动画制作有限公司, 通过此次出售获利342万元。一时间, 奥飞娱乐被指责是依靠甩卖资产来支撑业绩的。

和2017年年报在同一天发布的, 还有2018年第一季度报告, 2018年第一季度报告表明, 归属上市公司净利润呈微涨态势, 涨幅为1.62%, 然而要是扣除非经常性损益, 归属上市公司净利润同比出现下滑, 下滑幅度近20%。

自称为“中国动漫第一股”, 且高高举起布局泛娱乐产业旗帜的那家上市公司奥飞娱乐, 于过去的一年当中究竟历经了些什么? 在存在业绩压力的状况下, 该公司的战略又将会怎样去进行调整?

“2018年时, 我们会将焦点聚集于儿童领域, 秉持‘IP + 产业’的运营思路, 致力于打造精品并做大做强。在互娱领域方面, 会以有妖气IP作为核心来发展影视、游戏、剧业等业务, 通过轻资产、合作共赢的模式探寻产业变现。”奥飞娱乐相关负责人在接受经济观察报记者采访之际如此清晰介绍奥飞娱乐的战略。

影视、游戏受挫

奥飞娱乐在年报中, 对于2017年净利润下滑, 主要归因于这些: 第四季度上线的潮流玩具业务未达预期, 公司海外影视业务收缩调整且影视投资业务亏损, 公司游戏业务未达预期并且对应该业务子公司计提商誉减值。对于以上四点原因, 奥飞娱乐并未向经济观察报记者提供更深层次的更为详细的细节。

奥飞娱乐更倾向于持有这样的观点, 即2017年净利润出现下滑现象乃是受到一次性因素的影响 , “潮流玩具所指的是那种配合某一个特定时间段播出的动漫而推出的玩具 , 去年的潮流动画被推迟上线 , 进而对当期表现产生了影响 , 像《超级飞侠》《喜羊羊与灰太狼》《萌鸡小队》等这类的玩具并不属于潮流玩具范畴。影视投资遭遇亏损 , 去年我们已然进行了调整以及收缩。”。

2017年, 奥飞影业投资（北京）有限公司出现了亏损, 亏损金额为846万元, 奥飞影业（香港）有限公司也出现了亏损, 亏损金额是1.1亿元。在影视业务这方面, 奥飞娱乐有过多次参与第三方电影投资的情况, 依据公开的信息来看, 奥飞娱乐投资的名为《刺客信条》的影片, 于2016年在美国上映了, 然后在2017年又在国内上映了, 这部影片陷入了亏损状态。然而, 同样是在2017年上映的影片《十万个冷笑话2》却能够实现盈利, 它是奥飞娱乐自己拥有的IP。依奥飞娱乐所说, 往后会把影视投资重点转至自身持有的IP形象处, 并非将赌注押在第三方那里。

依据奥飞娱乐所确定的计划, 在2018年的第四季度, 会将《超级飞侠》第五季、《萌鸡小队》第二季进行上线, 到2020年的时候, 会上线《超级飞侠》大电影以及大卫贝肯熊电影2, 而在2021年, 会把3D版喜羊羊与灰太狼电影上线。

奥飞娱乐主要参股的公司里, 广州卓游信息科技主要负责着游戏发行, 在2017年出现了亏损, 亏损金额达837万；广州叶游信息科技主要负责游戏制作, 于2017年亏损了1925万元；同样主要负责游戏制作的上海奥飞游戏, 在2017年亏损了2702万。参股的游戏制作企业当中, 只有北京爱乐游信息技术以及北京爱乐游文化发展能够实现盈利。需要注意的是, 在2017年6月, 奥飞娱乐成立了新的游戏企业, 即卓越游戏科技。

转型压力

2017年度, 其业绩状况不理想, 致使奥飞娱乐的泛娱乐产业转型, 再次遭受质疑。奥飞娱乐, 成立至今已历经20多年历史。最初, 它是玩具制造商, 而后跨界至动漫制作领域。到了2013年, 它斥资收购《喜羊羊与灰太狼》品牌。自此后, 奥飞娱乐宣称要走一条泛娱乐全产业链道路, 该道路是以IP为核心, 集合玩具、婴童用品、动漫、游戏、影视等多种元素。

奥飞娱乐所走的这条道路没办法躲开并购, 其频繁开展的投资并购, 以及不断增长的负债使得外界对它的稳健性出现怀疑, 来自Wind的数据表明, 自2009年上市直至2012年, 奥飞娱乐的资产负债率一直保持在18%以下的水准, 到了2013年, 资产负债率从2012年的17.92%快速升涨至44.62%, 从那之后始终维持在35%以上, 2018年第一季度生成的报告显示这个公司资产总计为93.57亿元, 负债达到了37.64亿元, 资产负债率是40%。在2018年1月的时候, 奥飞娱乐做出了非公开发行股票的行为, 到了2018年2月, 奥飞娱乐又进行了公开发行公司债券的操作。

这并非做金融投资的IP内容行业, 它需要先期投入, 还得面临一定周期与风险, 这是由行业特性决定的。奥飞从玩具制造逐步转型升级成如今的IP +全产业链运营平台, 目的是打造核心竞争力。奥飞娱乐公关经理索冬冬向经济观察报记者介绍, 只做玩具更简便, 然而, 奥飞娱乐不想局限于玩具制造业, 即便2017年玩具销售收入在营业收入中占比达53.67%。

索冬冬回应, 对于因多次并购以及成立子公司所导致带来的资金压力, 称公司的并购跟投资, 均会考虑跟业务的战略协同效应, 此在行业具备稀缺性。从泛娱乐行业发展的当下现状来讲, 越来越多的人认识到IP的价值, 如今市场都想着去抢头部IP, 买不到创作IP的团队, 或许得把整家公司一并买下来。

假设注定会扩张, 那么奥飞娱乐的举动是不是显得太过激进而不恰当了呢? 索冬冬声称, 激进这种情况是相对而言的, 我们感觉是能够接受的情况。进行试水的业务同样需要一定的培育周期。然而, 我们对于自身的IP价值持有信心。

依据奥飞娱乐2017年年度报告显示, 其对外投资的脚步已然有所放慢, 2017年投资活动现金流流出的总计数额同比降低七成, 主要原因在于股权投资款的支出有所减少。

聚焦儿童

原本以具备全年龄段IP而自恃的这家企业, 如今也着手重新审视自身所持有的IP。2015年, 奥飞娱乐花销9亿元买下了原创动漫网站, 那就是有妖气, 从此把IP目标年龄区间从K12阶段 到全年龄层范畴。有妖气平台里知名的作品存在《十万个冷笑话》《镇魂街》《雏蜂》等, 然而平台上数量众多的作品其开发价值究竟有多大, 仍旧得通过筛选才行。“奥飞存在这么多IP, 要求每一个都是顶级的, 这并不现实。”。索冬冬向经济观察报记者坦诚表示, 奥飞的能力体现于创作IP, 在于将IP价值予以最大范围的提升，并且有着让IP实现产业化的经验。《萌鸡小队》起始为零, 如今新媒体点击量已然超过25亿, 围绕该IP的音乐、消费品、主题体验、授权等业务均同步开展起来。《萌鸡小队》是奥飞娱乐出品的一部面向学龄前儿童的电视动画片, 于2017年11月上线播出。索冬冬亦认可全年龄段IP竞争极为激烈, 然而奥飞娱乐更具竞争力之处乃在于儿童阶段的IP, “2018年我们将会着重于儿童领域, 稳固核心的IP优势, 加速于主题乐园和早教领域进行布局。”。

继影视投资、游戏业务遭遇挫折后, 奥飞娱乐又一次把盈利的增长之处放置回儿童范畴, 2017年11月, 奥飞娱乐旗下的第一家室内儿童乐园于广州开张营业, 那时对外声称3年之内开设50家儿童室内乐园。

2018年5月3日, 奥飞娱乐发布公告, 其将与奥睿控股一同对外进行投资, 用以设立控股子公司奥飞主题文化科技有限公司。奥飞娱乐宣称, “设立控股子公司奥飞主题的目的, 是要尝试去布局室外主题乐园业态”, “是以轻资产的模式切入实景娱乐业务”, 以此来实现公司资源的多次利用。

2019年至2021年期间, 喜羊羊与灰太狼题材的具有教育内容线属性的产品《智趣羊学堂》, 将会推出3D版本。

当下, 投资者针对奥飞娱乐往后的业绩, 现下更为关注的是该公司可不可以迎来“触底反弹”。华泰证券所发布的研报作出提醒, 奥飞娱乐费用控制的进展赶不上预期, 其旗下子公司经营业绩达不到预期, 与此同时它还表明, 奥飞娱乐对互娱板块进行了整理, 于2018年以轻松的姿态开始发展, 也许能够迎来业绩的复苏。